Ethereums Shapella-Upgrade: Bullish oder Bearish?

Willkommen bei Blockstories, der Newsletter-Reinkarnation des Real-Werbeslogans "Einmal Hin. Alles drin."

Inhalt der heutigen Dosis:

• 🇨🇳 Ethereum: Shapella - Bullish oder Bearish?

• 📊 Chart: Tokenisiertes Gold knackt 1 Mrd. $ Schwelle

• 💡 Tooltipp: Steuererklärung mit Accointing

1. Schweiz: PostFinance, die viertgrößte Schweizer Bank, wird ihren Kunden dank einer Partnerschaft mit der Sygnum Bank bald den Handel und die Verwahrung von Bitcoin und Ether ermöglichen. In Zukunft soll das Angebot um weitere Kryptowährungen erweitert werden.🇨🇭

2. Tokenisierung: Finanzminister Lindner hat einen Gesetzesentwurf mit dem Namen "Zukunftsfinanzierungsgesetz" in die Ressortabstimmung gegeben, der u.a. die Tokenisierung von Aktien (sog. "elektronischen Aktien") ermöglichen soll. Bisher ist nur die Tokenisierung von Anleihen und Fonds in Deutschland erlaubt.🇩🇪

Shapella - Bullish oder Bearish?

In 6 Tagen ist es soweit. Dann erfährt Ethereum 7 Monate nach dem Merge sein nächstes großes Update.

Dieses trägt den klangvollen Namen Shapella (Shanghai/Capella) und wird Ethereums Nutzern zum allerersten Mal ermöglichen, ihre gestakten ETH zu unstaken.

Über 18 Mio. ETH (15% der Gesamtmenge) bzw. umgerechnet ≈ 34 Mrd. $ könnten dadurch in naher Zukunft freigesetzt werden, weswegen einige Analysten zuletzt eher pessimistische Preiserwartungen für ETH rund um das Upgrade einnahmen.

Interessanterweise scheint sich dieser Narrativ gerade zu drehen.

Mit über 1.900 $ notiert ETH aktuell so hoch wie seit August 2022 nicht mehr.

Immer mehr Investoren glauben, dass der ganz große Verkaufsdruck ausbleiben und Shapella sogar eher ein Katalysator für eine größere institutionelle Nachfrage nach ETH sein wird, weil das Upgrade das Liquiditätsrisiko von gestakten ETH reduzieren wird.

Dabei stützen sie sich auf folgende Argumente:

• Lange Bearbeitungsdauer: Die Bilanz der Validatoren setzt sich aus zwei Komponenten zusammen: akkumulierte Staking Rewards (≈ 1 Mio. ETH) + ursprünglich gestaktes Kapital (17 Mio. ETH). Während die Staking Rewards nahezu unmittelbar verfügbar werden und abgestoßen werden können, werden nach dem Shapella-Upgrade täglich maximal 54.000 ETH der 17 Mio. gestakten ETH abgehoben werden können, was den täglichen potenziellen Verkaufsdruck minimiert.

• Liquid Staking: Liquid Staking Services (z.B. Lido, Coinbase) machen über die Hälfte des gestakten ETH aus. Für deren Nutzer würde sich durch das Upgrade wenig ändern, da sie bereits heute staken und bei Bedarf ihre Position verlassen können, indem sie ihre liquide Tokens (stETH, cbETH,...) veräußern.

• Langfristige Believer: Die Hälfte der gestakten Gesamtmenge (9 Mio. ETH) wurde bereits vor dem Jahr 2022 gestaket. Damals war noch gar nicht zu 100% sicher, dass der Wechsel von Proof-of-Work zu Proof-of-Stake gelingen würde. Dass diese Nutzerschicht gerade heute ETH abstoßen wird, ist eher unwahrscheinlich.

• Underwater: Nur rund 30% des gestakten ETH-Kapitals ist zum heutigen Kurs "in the money". Der Rest hat in Dollar-Terms bisher an Wert verloren. Viele Gewinne würden also nicht mitgenommen werden können.

Ausblick

Shapella ist ein bedeutsames Upgrade, weil es Ethereums Wechsel zu Proof-of-Stake zum Abschluss bringen wird.

Gerade durch größere Player wie Kraken (müssen 1,2 Mio. ETH Staking-Programm beenden) und Celsius (werden im Zuge des Insolvenzverfahrens ≈ 150k ETH unstaken und verkaufen) sowie Gewinnmitnahmen aus Staking Rewards wird der Verkaufsdruck auf jeden Fall zunehmen.

Da sich dieser aufgrund der langen Bearbeitungsdauer aber über einen längeren Zeitraum verteilen wird und ETH womöglich einen neuen Nachfrageschub erfahren wird, scheint ein spürbar negativer Effekt jedoch eher unwahrscheinlich.

Weiterführende Links:

• 📖 Der ultimative Guide zum Shapella-Upgrade von ConsenSys

• 📊 Dune Dashboard mit allen wesentlichen Daten rund um ETH-Staking

M^ZERO | 22,5 Mio. $ | Seed : Protokoll, auf dem große Finanzinstitute zukünftig digitale Assets transferieren sollen.

DappBack | 2,5 Mio. $ | Seed : Loyalty-Plattform, auf der Brands Challenges inserieren können, für deren Erledigung Nutzer Tokens erhalten.

Finst | 4,4 Mio. $ | Seed : Holländische Kryptobörse, die mit einer fixen Gebühr von 0,15% auf jeden Trade mit niedrigen Kosten wirbt.

Tokenisiertes Gold: Tether und Paxos sind die beiden Marktführer für tokenisiertes Gold, also Tokens, die durch physische Goldbarren gedeckt und damit an den Goldwert gekoppelt sind. Anleger können sowohl $XAUT als auch $PAXG gegen physisches Gold eintauschen.

1 Milliarde $: In den letzten hat die kombinierte Marktkapitalisierung beider Tokens wieder die Schwelle von 1 Mrd. $ überschritten. Der Anstieg wird bedingt durch den gestiegenen Goldkurs (höchster Wert seit 13 Monaten).

Randnotiz: Seit den jüngsten Zusammenbrüchen diverser Banken befindet sich die Preiskorrelation zwischen Gold und Bitcoin übrigens mit 50% auf einem lokalen Maximum. Bitcoins Korrelation mit den Aktienmärkten ist im gleichen Zuge von einst 60% auf rund 20% gesunken, was einige Beobachter als ein Wiedererstarken des "Digital Gold" Narrativs deuten.

Letztes Jahr habe ich einen ganzen Tag mit der steuerlichen Erfassung meiner Krypto-Transaktionen verbracht. Das war uncool.

Deswegen freut es mich, euch Accointing by Glassnode vorzustellen - euer Krypto-Steuertool nach deutschem Recht.

Top Features:

• Automatischer Import: Accointing hat Integrationen zu über 400+ Wallets, Börsen und Blockchains und scannt diese automatisch nach euren Transaktionen (egal ob Coins oder NFTs).

• Nach deutschem Recht: Accointing stellt sicher, dass eure Steuererklärung immer den neuesten gesetzlichen Vorgaben entspricht.

• One-Click-Export: Mit einem Klick könnt ihr euch euren Steuerbericht als PDF exportieren oder in Steuerprogramme wie WISO füttern.

Übrigens: Seit dem 15.03. bearbeiten die Finanzämter unsere Steuererklärungen für 2022. Also perfektes Timing!

➡️ Accointing bietet 40% Rabatt für die nächsten 45 Leser, die sich mittels des folgenden Links anmelden:

Disclaimer: Die im Blockstories Newsletter enthaltenen Informationen stellen in keiner Weise eine Anlageberatung dar. Deshalb gilt: wir übernehmen keine Haftung für Anlageentscheidungen, die Sie aufgrund der hier präsentierten Informationen treffen.